绸鱼 - Chapter 9 浮世

    番外，用来补充投行的背景。

    清晨六，一群穿健，踩nike运动鞋，披散发如间逃的女人们快速穿过welchave的街，没有化妆的脸在路灯比伽椰还惊悚。隔几条街外那些穿汗背心，脖汗，挂一条巾，耳运动耳机的男人们也陆续现，鱼贯打卡大厦。这宛如灾难片的一幕在芝加哥金圈见怪不怪，用脚趾想都知他们是投行雇员。

    在投行工作的基层雇员生活作息时间可能比国的生还生，五起床前往健馆，力量训练快速提神，为一天度的易准备，六准时来到公司，女人们在厕所里换掉上的运动服，换上从工位拿来的跟鞋和通勤装，对着镜化妆，整理发型。男人们抓时间上个厕所或是换信息，设计今日的易策略。七晨会，十二半午餐，五班，回家继续分析今日的易回报率，优化策略，大分人在凌晨一结束工作，睡四个小时发，迎接新的一天，周而复始。

    芝加哥时间来算，是早上八半开盘，七整各门主召集大家开个十五分钟的短会，讨论今天的议题，换报，随即散会给大家上厕所，拿咖啡的时间，准备刺激的易日。八，每个人基本都在工位待命，工位设计的如同剧院的座位，密密麻麻只用隔板简单分割，易员不是检查今日份的日历程，就是回顾昨日的易收益。每个人面前是六块屏幕，分别显示不同的信息，外汇的会有各外币实时汇率，投资票的会有nasdaq或是sp500dex。投资组合portfolio的会显示阿尔法和贝塔，也就是风险和收益。开盘后，电话声瞬间被引爆，人声鼎沸，比华尔街之狼有过之而无不及。

    最基层的易员和分析师也各不相同，分析师相对静态，比如researchwork就是收集数据，fancialodelg负责建立初步的金模型给上层复查加工，parables对比更新关键的金指数ratio，比如pricetoeityratio，ev/ebitda，用于定价和估值。

    易员是一刻不能停的动态岗位，时刻盯动的数字，脑飞速运算，手键盘能到冒烟，买，卖，对冲，债券，票，期权。绝大分易员的投资组合里混了三十以上的票，债券，期货，可见要从瞬息万变的金市场里脱颖而是何等困难的事。为什么要三十多以上，那是因为据现代投资组合理论，只有投资的金产品达到三十时整个投资组合才能开始降低非系统风险non-systeaticrisk。通俗说，分时如果篮小于三十个，那么和放在同一个笼里没有区别。

    为了应付午的工作，frontoffice的投行社畜午只吃清沙拉，只喝清咖，拒绝一切厚重可能引发的fooda影响思维的活跃度。投行的离职率非常，大分原因是很多人无法适应这样的节奏和压迫，一周里只有在周五班时，才会有片刻的轻松。

    sales的极富才和激，通过卖票的ission佣金赚钱，联系机构和净值投资者。他们需要密切和客联系，了解客投资风格，投资结构和风险接受能力。tradg靠买卖各金产品然后赚bid-ask的差价，需要极的量化分析的能力和实的心理素质。这两个职位如同蜂巢的工蜂。

    前台分再一级的就是经理，负责对接一些小型资业务，区间以百万作为单位。他们有自己独立的办公室，不过就在易员，分析师的蜂巢工位旁。很多时候，他们会正经危坐的和客洽谈资方案，建立新的合作关系，或者共同寻找最优解。比经理更级的是总监，他们掌成熟稳定的资计划和投资规划，区间以千万为单位，相比经理的战术，总监更偏向于战略。他们一般在专属的办公楼层，有自己的咖啡机，甚至豆的类都会更好喝一。

    后台门就偏向于研究，理。researchdepartnt对目标公司研究，提供买或者卖的建议，为salesforce及卖方提供参考意见。明牌上，对整个票市场和经济形势实时评论以提供观输，很像我们听到的早间新闻。暗地里，报贩，各灰的sideurce层不穷。iddleoffice负责评估arketrisk和creditrisk及市场风险和信用风险，来限制易员的易额度，把控投行的投比。当然还包括运营风险operationrisk和宏观经济风险enoicrisk，可以算得上是的晴雨表，这分发的的见解大多直接消化，不会到外面。treasuryanant是投行资金，资本结构，资产动的看门狗，需要直接和cfo首席财务官汇报。ternalntrol追踪资金向，密切关注风险敞riskexposure，上述两个门由有多年从业经验的senior领导。最后太的backoffice就和其他公司的一样，负责让整个公司正常运作，比如人力资源门，it门。

    从wharton毕业后去了曼哈顿的goldansachs，被纳并购重组门，fanciadviry。三年后大anstanley的王牌，一本万利的ibd。如何评价投行这份职业的收和产是一件极其主观的事，拿我举例，我对数字，有从大学校友会，实习，家人等多方搭建的消息渠和人脉基础，加上天生能起早贪黑的质，大几年里在大从a到d，再到ed，看上去风光无限，但依然在金苦海里找不到归属。这不是凡尔赛或者矫，而是这行当的确不如医生拯救病人来的有意义和成就。投行绝不算金行业的守夜人，我们用大量的杠杆和对赌搅动资本主义市场，一定程度上增加了动，锦上添，打信息差去赚不义之财，用富人的资本利，是跗骨之蛆，即便为濒临倒闭的企业资也绝不是外行想象的雪送炭。客观上，站在普通百姓的角度来看，投行对北金的发展和帮助甚至不如商业银行和合作社。

    为什么继续在苦海沉浮？足够刺激？电视电影里驾驭千万级别资本梭哈不亚于是一场豪赌？不，那只是艺术化的加工，无论资，证券，私募，风投，投行的主业务里基本上不存在赌博这个概念，2021年了，密的金模型，庞大的数据档案，以大的research门来说，拥有常藤联盟至少百分之十的数学统计理phd作为技术支持。如果投行场，那就代表它有稳胜券的心。在我看来继续留在投行的人，无一例外是因为额回报率。

    国的金监门极其厌恶的依靠计算机算法制定易策略的金科技公司（ftech）成为新的趋势，三大投行已经悄然转型成为北最大的金科技公司。在科技的加持，资本市场上的不确定会越来越低，博弈也随之大幅降低，企业间战术和战略的比拼再度回到那个基于原始资本累积能力的时代。相比过去十年的黄金时代，整个投行行业已经鲜有让人心惊的