绸鱼 - Chapter 8 专对

    纵观林氏的崛起史，林啸在林氏只现过两次，一次nasdaq的ipo上市，一次今日。当私募还在为并购案产而幸灾乐祸，等待林恒志这匹老送上权换资时，金丝镜的男人从哥比亚大学金系离职回到林氏接替林珊的烂摊。决策层所在的二十一楼温度降至零，一朝天一朝臣，各门心知肚明，伸等待一刀。

    林珊最后一次站在独立办公室大的落地玻璃前，看芝加哥welchave绝的街景。“你知地狱里的人是怎么样被折磨的吗？”林珊背对林啸发问。林啸没有回答，他不喜的东西，况且低这件事，只有人在时才有用。“给他们希望。”林珊自问自答，随手将年度最佳商业人的奖杯丢垃圾箱。

    翻开林啸的档案，本质上他不是投行青睐的那类人，学匠气太重，三十岁成为欧洲经济研究院评委，哥比亚大学商学院金助理教授兼首席研究员，it麻省理工量化金客座教授，级金期刊journaloffance评审。研究生和博士期间在沃顿和哥大发表了十三篇sci，平均影响因37。虽然是极其优秀的研究人才，但没有实际的商业案例，在投行看来不过是纸上谈兵。在林恒志隐退，林珊当家后私募从未没看好林氏的成曲线，空机构也虎视眈眈。孤立无援的林氏在资方面除了外只能和盛合作，颇有一千仞无枝的味。

    林啸自然知林恒志为什么找自己回来，看似平静的林氏集团其实着了大火。三年前，林氏旗平民西餐支线品牌loyjoys发生一起严重的品安全问题，当事人被立刻送医但仍不治亡。林恒志用五十三万封住了这家人的嘴，让遗孀在一份伪造的医学报告上签字，证实死者的死因是心力衰竭而非品问题，同时林氏的公关团队立刻介“消音”，封锁消息，收买当地电视台以及当日就餐的其他客，化戈为玉帛。

    几个月前，档案室重新归档文件后发现这份记录了详细运作过程，录音，汇款单据，以及证词的档案被一个心怀不满的whistleblower，也就是哨者带走。公司的战略分析师认为一旦事件曝光，那么林氏价会在短时间暴跌，这个短时间大约是三个小时以，餐饮行业以往的品安全案例估算，跌幅程度可以达到一半。

    问题不是价，因为价只代表了资本对品牌未来的预期。这好比落，林氏本有一完备效的公关系随时待命，好比救生衣。真正致命的是面张着血盆大等待的鲨鱼，即臭名昭著的金刺客，空机构。

    林氏符合一切被空的特征：市值百亿，估值，浮动率。市值百亿不算财力劲，一旦价崩盘，除了资就是投行，单一的资手段让掉转枪极为困难；作为一家餐饮品牌，林氏唯一的hardasset资产就是地，清算阶段后，这些地本弥补不了额的亏损，这反映了林氏的暗病，估值过，他们的票价位一直于被估的地位，即使没有这个丑闻，也如光随时可能破碎的泡沫；投资林氏票的大分是持短线投机的散，这让浮筹率偏，一旦丑闻爆，大分人会立刻脱手变现，大厦顷刻坍塌，空机构可以一炮掉指挥所，甚至不需要和林氏博弈资本的持久战。

    三个肋林啸看得通透，如果这个丑闻被带走后瞬间放，那么林氏可以说是毫无还手的余地。他缓缓拿镜，拭镜片，思考为什么这个消息到现在还没被公开，带走档案的离职层也没有用它来威胁林氏。几个月前，林恒志来到哥大和林啸见面，说明况后林啸判断对方并非是想单纯空，而是在资筹备期，打算时机成熟后再引导林氏价暴跌，乘机大量买其票，分拆，资产剥离后获得暴利，这比单纯的空还要恶毒。

    林啸作为理论金的先驱，他自然明白在价暴跌时，反恶意收购的毒计划即大量低价增发新来稀释对方份的机制将会自动失灵，因为价不能更低，对市场也没了引。他给的对策是在价暴跌前迅速收购大量的企业，以至过于集的代理权让自己的盘过大而不能被权吞并。

    林氏在和看不见的敌人争分夺秒，如果并购的速度低过对方资的速度，那么毁天灭地的末日明天就会敲门。“cire，最近怎么样？”林啸站在林珊站过的地方远眺芝加哥的心区。“cuttheshitsean，你又要什么报？”“我想知最近三个月里有没有公司从私募，投行之类的机构筹集大量资金？”“我猜你是指数目大的可疑的资，这报的重量你是知的，我午饭前给你答复。”林啸挂断电话，拿起林珊之前的并购方案细细翻阅。当阅读到罗永生拒绝了林氏两千五百万的价格收购其估值一千三百万的公司时，心不禁咯噔。

    林啸拿起电话，约见投资的负责人dan：你们对于一般潜在收购公司的报价都遵循了百分之二十的溢价？dan：“是，因为特殊所以远于行业通识，也报备过决策层。”“让我猜猜，即便这样，大分企业依旧不肯被收购？”dan递上会议记录，一周里约见的三家公司无一例外都拒绝了林氏的收购方案，林啸阅读并购条例，生死存亡，决策层为了确保收购万无一失，开的条件都足够优渥，无论收购价码，投资产的动，保留决策层的政策，还是保有董事席位，在芝加哥甚至全打着灯笼都找不到。

    “不论他们是怎么到的，都先手切断了我们并购的可能，翁捉鳖罢了。”如此耗费心力的专对是为了什么，林氏并非是拥有专利，可以金的母，从纯理论的角度来看，林氏不算完的吞并对象。只能把希望寄托给国证监会sec的老朋友cire上，只有知对手要什么，才能制定后续的措施。

    “sean，你是我见过十年来最有潜力和才华的教授，我想代表个人和哥大金系恳请你再次思考离职的打算。”

    “我知留在哥比亚大学继续任教和研究是当十字路里最正确的一条路，但我不打算走。”

    “为什么？”金系的主任不解的问。

    “因为太他妈容易了。”